預(yù)見2025:《2025年中國水力發(fā)電行業(yè)全景圖譜》(附市場現(xiàn)狀、競爭格局和發(fā)展趨勢等)
行業(yè)主要上市公司:長江電力(600900)、湖南發(fā)展(000722)、閩東電力(000993)、黔源電力(002039)、三峽水利(600116)、桂冠電力(600236)、桂東電力(600310)、西昌電力(600505)、郴電國際(600969)、湖北能源(000883)等
本文核心數(shù)據(jù):水資源規(guī)模;社會用電規(guī)模;水力發(fā)電裝機容量;水力發(fā)電量;水電消費量;區(qū)域和企業(yè)競爭格局等
行業(yè)概況
1、定義
水力發(fā)電(hydroelectric power)是指利用河流、湖泊等位于高處具有位能的水流至低處,將其中所含的位能轉(zhuǎn)換成水輪機的動能,然后再以水輪機為原動力,推動發(fā)電機產(chǎn)生電能的過程。
水力發(fā)電的基本流程:具有水頭的水力—經(jīng)壓力管道或壓力隧洞(或直接進入水輪機)進入水輪機轉(zhuǎn)輪流道——水輪機轉(zhuǎn)輪在水力作用下旋轉(zhuǎn)(水能轉(zhuǎn)變?yōu)闄C械能)——同時帶動同軸的發(fā)電機旋轉(zhuǎn)一—發(fā)電機定子繞組切割轉(zhuǎn)子繞組產(chǎn)生的磁場磁力線(根據(jù)電磁感應(yīng)定理,發(fā)出電來,完成機械能到電能的轉(zhuǎn)換)——發(fā)出來的電經(jīng)升降壓變壓器后與電力系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)。
2、產(chǎn)業(yè)鏈剖析
水力發(fā)電行業(yè)上游只要包括工程咨詢、原材料與設(shè)備供應(yīng)商。上游原材料主要為鋼筋混泥土、鋼材等,市場供應(yīng)充足,國產(chǎn)化程度高;發(fā)電設(shè)備主要包括電動機、水輪機和變電器等,其中,發(fā)電機主要依賴于進口。中游為水力發(fā)電建設(shè)和運營,中游企業(yè)的最大成本為折舊,收入來源主要為發(fā)電收入。下游主要涉及售電主體和電力用戶,其中電力用戶用電需求不斷增長,需求比較穩(wěn)定。


行業(yè)發(fā)展歷程:國家規(guī)劃引導(dǎo)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展
1910年中國第一座水力發(fā)電站——石龍壩水電站開始建設(shè),拉開了中國水電建設(shè)的帷幕。之后中國水電行業(yè)經(jīng)過不斷學(xué)習(xí)和探索,逐漸掌握了自主設(shè)計和建設(shè)的能力。隨著我國進入改革開放和社會主義現(xiàn)代化建設(shè)新時期,國家開始逐步探索水電行業(yè)投資體制和建設(shè)體制改革,逐漸解決建設(shè)資金和市場定價的問題。同時,國家方案規(guī)劃的制訂不斷完善水力發(fā)電的布局,推動水力發(fā)電技術(shù)的發(fā)展。為滿足電力系統(tǒng)日益增長的調(diào)峰需要,抽水蓄能電站也在快速發(fā)展。

行業(yè)政策背景:綠色發(fā)展要求、電價機制深化促進能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變
近年來,我國出臺多項與水電發(fā)力相關(guān)的政策,推動水力發(fā)電行業(yè)的建設(shè)和發(fā)展。2016年發(fā)布的各項“十三五”規(guī)劃,全面布局了水力發(fā)電行業(yè)的五年發(fā)展。經(jīng)過五年的建設(shè)發(fā)展,我國如今的水力發(fā)電能力已經(jīng)有了大幅度提升。在“十四五”綱要中,再次明確強調(diào)了可再生新能源的重要性,要求加快水電站的布局,推動能源清潔化。
2021年3月發(fā)布的《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標(biāo)綱要》提出,要加快西南水電基地建設(shè),安全穩(wěn)妥推動沿海核電建設(shè),建設(shè)一批多能互補的清潔能源基地;建設(shè)雅魯藏布江下游水電基地;加強重點水源和城市應(yīng)急備用水源工程建設(shè);布局一批堅強局部電網(wǎng),建設(shè)本地支撐電源和重要用戶應(yīng)急保安電源。建設(shè)電力應(yīng)急指揮系統(tǒng)、大型水電站安全和應(yīng)急管理平臺。

資源供給情況:水電能資源豐富
我國是世界上水電能資源最豐富的國家之一,水能理論蘊藏量居世界第一位;同時,我國水能資源的技術(shù)可開發(fā)量和經(jīng)濟可開發(fā)量均名列世界第一。水利部公布的《2024年中國水資源公報》數(shù)據(jù)顯示,2014-2024年,我國水資源總量呈波動變化。2024年,我國水資源總量為30010億立方米,較2024年增長16.4%。

社會用電情況:用電規(guī)模不斷提升
根據(jù)中電聯(lián)的數(shù)據(jù),2016-2021年全社會用電量逐年提升。2024年全年,全國全社會用電量9.85萬億千瓦時,同比增長6.8%。2025年1-7月,全國全社會用電量5.86萬億千瓦時。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
1、行業(yè)發(fā)展規(guī)模:投資規(guī)模和裝機容量占比均有所下降
從投資規(guī)模來看,根據(jù)中電聯(lián)的數(shù)據(jù),2024年,全國電源工程建設(shè)完成投資11687億元,其中,水電完成投資1085億元,比上年增長9.5%。

從裝機規(guī)模來看,2014-2024年,我國的全國全口徑發(fā)電裝機容量逐漸上升,其中,全國全口徑水電裝機容量也在逐年上升,但上升的幅度相比于總體較低,因此從水電裝機容量在占比上逐年下降。2024年,全國全口徑發(fā)電裝機容量達33.5億千瓦,全國全口徑水電裝機容量達4.4億千瓦,占全部裝機容量的13.1%。

2、行業(yè)供給情況:水電發(fā)電量整體上升,但電廠廠用電率還處于較低水平
從發(fā)電量來看,隨著我國水力發(fā)電裝機容量的提升,近年來我國水力發(fā)電量總體也呈上升態(tài)勢,2024年中國電力總發(fā)電量為94180億千瓦時,同比增長4.6%;水力發(fā)電量為12742.5億千瓦時,同比增長10.7%;中國水力發(fā)電量占總發(fā)電量的13.5%。2025年1-7月中國水力發(fā)電量為6909.7億千瓦時

發(fā)電廠的廠用電率是指單位時間內(nèi)廠用變耗電量與發(fā)電量的百分比,是評價發(fā)電廠運行效率的重要指標(biāo)之一。從電廠廠用電率來看,根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù),2017年以來,中國水電電廠廠用電率一直保持在0.3%左右,近幾年有所增長,增長至0.5%;而火電電廠廠用電率則接近6%。整體來看,水電電廠的用電效率較高。

注:2021年前各年數(shù)據(jù)為截至11月累計數(shù)據(jù),2022年數(shù)據(jù)為截至8月累計數(shù)據(jù)。
3、行業(yè)需求情況:需求規(guī)模整體上升,供需形勢總體平衡
伴隨中國水電發(fā)電量逐步增長,中國水電消費量同步增長,根據(jù)國家統(tǒng)計局披露的信息,2014-2024年中國水電消費量整體呈現(xiàn)增長趨勢,2023年中國水電消費量為10.24億噸標(biāo)準(zhǔn)煤,同比增長7.5%。初步估計2024年中國水電消費量為11.03億噸標(biāo)準(zhǔn)煤

行業(yè)競爭格局
1、區(qū)域競爭:四川、云南、湖北的水電裝機容量及發(fā)電量均處于領(lǐng)先地位
從裝機容量分布來看,截至2024年末,我國水力發(fā)電規(guī)模最大的省份為四川省,水電裝機容量達到了9770萬千瓦,其次為云南,裝機容量為8360萬千瓦;排名二到十位的省份分別為湖北、貴州、廣東、廣西、福建、青海、湖南和浙江,裝機容量在1000-4000萬千瓦不等。

水電發(fā)電量為行業(yè)中游領(lǐng)域的主要發(fā)展評價指標(biāo)之一,2024年中國水力發(fā)電量最多地區(qū)為四川,水力發(fā)電量為4045.43億千瓦時;其次是云南地區(qū)水力發(fā)電量為3304.33億千瓦時;再次是湖北地區(qū)水力發(fā)電量為1673.96億千瓦時。

2、企業(yè)競爭:長江電力裝機容量占比最大,市場集中度較高
從中國水力發(fā)電行業(yè)的裝機容量情況來看,長江電力是單體水電裝機容量最大的企業(yè),2024年長江電力水電裝機量占到全國的16%以上,五大發(fā)電集團旗下的水電總裝機規(guī)模約占到全國的三分之一以上;從水電發(fā)電量情況來看,2024年長江電力發(fā)電量占比超過20%,五大發(fā)電集團旗下的水電發(fā)電量約占到全國的20%。從市場集中度來看,我國水電裝機容量五大集團與長江電力總和接近市場的一半份額;水電發(fā)電量占到全國的30%以上,行業(yè)集中度較高。

行業(yè)發(fā)展前景及趨勢預(yù)測
1、裝機容量和開發(fā)程度有望繼續(xù)提升,抽水蓄能占比將不斷擴大
2021年2月國家能源局下發(fā)可再生能源消納目標(biāo)建議函,官方首次正式提出2030年非化石能源占比目標(biāo)25%并確保完成,明確2030年可再生占比須達到40%。根據(jù)中國水電發(fā)展遠景規(guī)劃,到2030年水電裝機容量約為5.2億kW,其中,常規(guī)水電4.2億kW,抽水蓄能1億kW,水電開發(fā)程度約60%;到2060年,水電裝機約為7.0億kW,其中,常規(guī)水電5.0億kW,新增擴機和抽水蓄能2.0億kW,水電開發(fā)程度73%,屆時基本達到西方國家的開發(fā)水平。

2、大力發(fā)展抽水蓄能,建設(shè)綠色水電
水力發(fā)電存在不穩(wěn)定的缺陷,同時水電站的建設(shè)會給當(dāng)?shù)丨h(huán)境造成一定程度的污染。因此,提高水電利用率和解決環(huán)境問題是未來水力發(fā)電的兩大趨勢。水電行業(yè)可以利用抽水蓄能裝置提高電力儲能,以解決當(dāng)前水電供需時間上的不均衡;同時,大力發(fā)展綠色水電也是當(dāng)前解決環(huán)境問題的必然趨勢。

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本報告前瞻性、適時性地對水力發(fā)電行業(yè)的發(fā)展背景、供需情況、市場規(guī)模、競爭格局等行業(yè)現(xiàn)狀進行分析,并結(jié)合多年來水力發(fā)電行業(yè)發(fā)展軌跡及實踐經(jīng)驗,對水力發(fā)電行業(yè)未來...
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前瞻經(jīng)濟學(xué)人
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